Для IE 5.5+ можно использовать фильтр BasicImage
Однако фильтр не позволяет переводить в оттенки серого постепенно.

В javascript: Код:
oDiv.style.filter='progid:DXImageTransform.Microsoft.BasicImage(grayScale=1)'

В CSS Код:

#my-div1 { filter:progid:DXImageTransform.Microsoft.BasicImage(grayScale=1); }

Конечно же для остальных браузеров данный вариант не подходит. Для остальных нужно готовить заранее изображение в grayscale и делать ролловер